一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

01全球經(jīng)濟(jì)

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，歐美疫情再次暴發(fā)進(jìn)一步加大不確定性。11月份，全球綜合PMI為53.1%，連續(xù)5個(gè)月處于景氣擴(kuò)張區(qū)間，環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI均有所下降，疫情再次暴發(fā)和新一輪救助計(jì)劃縮減將影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐洲多國(guó)加強(qiáng)防疫措施，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI持續(xù)萎縮，歐央行貨幣寬松政策加碼。日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)萎縮，日本政府將全年GDP增速預(yù)期從-4.5%下調(diào)至-5.2%。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)分化，巴西、印度經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，但復(fù)蘇動(dòng)能有所減弱，俄羅斯經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

02國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)

11月份，疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展統(tǒng)籌推進(jìn)整體成效顯現(xiàn)，工業(yè)服務(wù)業(yè)繼續(xù)回升，市場(chǎng)發(fā)展活力增強(qiáng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。投資穩(wěn)步回升，民間投資增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正；消費(fèi)持續(xù)回升，商品零售保持較快增長(zhǎng)；全球疫情惡化加大海外訂單向中國(guó)轉(zhuǎn)移，出口增速創(chuàng)年內(nèi)新高。

鑒于疫情和外部環(huán)境存在諸多不確定性，剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)反復(fù)強(qiáng)調(diào)“努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”，明確要求“構(gòu)建新發(fā)展格局明年要邁好第一步，見到新氣象”，將推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展和擴(kuò)大內(nèi)需，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展回歸常態(tài)。12月23日，世界銀行發(fā)布《中國(guó)經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)報(bào)》，預(yù)計(jì)2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為2%，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將回升至7.9%。

工業(yè)：11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.0%，增速同比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比10月份上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)11.4%、10.8%，分別高于規(guī)模以上工業(yè)4.4、3.8個(gè)百分點(diǎn)。

投資：1-11月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)2.6%，增速同比下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-10月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，基建、房地產(chǎn)投資同比分別增長(zhǎng)1.0%、6.8%，增速環(huán)比1-10月分別上升0.3、0.5個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資同比下降3.5%，增速環(huán)比1-10月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)11.8%，增速環(huán)比1-10月份上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。

消費(fèi)：11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.0%，增速同比下降3.0個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比10月份上升0.7百分點(diǎn)。其中，消費(fèi)升級(jí)類商品銷售快速增長(zhǎng)，限額以上通訊器材類、化妝品類、金銀珠寶類商品同比分別增長(zhǎng)43.6%、32.3%、24.8%。

出口：11月份，進(jìn)出口同比增長(zhǎng)7.8%，增速同比上升5.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口同比增長(zhǎng)14.9%，增速同比上升13.8個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口同比下降0.8%，增速同比下降4個(gè)百分點(diǎn)。

二、能源供需形勢(shì)

01國(guó)際能源形勢(shì)分析

受國(guó)際煤炭需求增加及澳大利亞煤炭供應(yīng)偏緊影響，國(guó)際煤價(jià)大幅上升，創(chuàng)年內(nèi)新高。受OPEC+國(guó)家減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)及市場(chǎng)需求預(yù)期向好影響，國(guó)際油價(jià)明顯上升。

國(guó)際煤價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高。2020年12月18日，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格84.0美元/噸，環(huán)比上升33.7%。預(yù)計(jì)2021年1月份國(guó)際煤價(jià)為77-87美元/噸。

國(guó)際油價(jià)上升。2020年12月24日，布倫特原油期貨價(jià)格為51.4美元/桶，環(huán)比上升7.8%；WTI原油期貨價(jià)格為48.3美元/桶，環(huán)比上升9.3%。

02國(guó)內(nèi)能源形勢(shì)分析

國(guó)內(nèi)煤炭、石油生產(chǎn)平穩(wěn)，天然氣產(chǎn)量保持較快增長(zhǎng)；受冬季需求增加影響，國(guó)內(nèi)煤價(jià)、氣價(jià)明顯上升。

煤炭累計(jì)產(chǎn)銷量同比均略有增長(zhǎng)，進(jìn)口量同比明顯下降。1-11月，全國(guó)煤炭累計(jì)產(chǎn)量為34.8億噸，同比增長(zhǎng)0.4%；煤炭累計(jì)銷量為32.8億噸，同比增長(zhǎng)0.4%；煤炭累計(jì)進(jìn)口2.6億噸，同比下降10.8%，其中8-11月月度進(jìn)口量降幅均超過30%。

原油及天然氣累計(jì)產(chǎn)量、進(jìn)口量同比均保持增長(zhǎng)。1-11月，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)原油1.8億噸，同比增長(zhǎng)1.6%；累計(jì)進(jìn)口原油5.0億噸，同比增長(zhǎng)9.5%；1-11月，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)天然氣1702億立方米，同比增長(zhǎng)9.3%；進(jìn)口天然氣9044萬噸，同比增長(zhǎng)3.9%。

國(guó)內(nèi)煤價(jià)及LPG、LNG價(jià)格均明顯上升。2020年12月18日，中電聯(lián)中國(guó)沿海電煤(5500大卡)采購(gòu)成交價(jià)為719元/噸，環(huán)比上升16.9%。12月上旬，液化石油氣（LPG）和液化天然氣（LNG）價(jià)格分別為3407元/噸和4714元/噸，環(huán)比分別上升4.7%、22.6%，主要是入冬季節(jié)性影響。

國(guó)內(nèi)原油期貨價(jià)格上升。2020年12月23日，中國(guó)原油期貨SC2101價(jià)格278.9元/桶，環(huán)比上升4.1%，與國(guó)際油價(jià)變化趨勢(shì)基本一致。

三、國(guó)內(nèi)電力供需形勢(shì)

11月份，全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)9.4%，增速同比提高4.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，第二、三產(chǎn)業(yè)和居民生活用電同比分別增長(zhǎng)9.9%、8.1%、7.3%，增速較10月份分別提高2.2、4.2、3.3個(gè)百分點(diǎn)。1-11月，全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)2.5%，增速較1-10月提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，第二產(chǎn)業(yè)用電同比增長(zhǎng)2.1%；第三產(chǎn)業(yè)用電繼10月份累計(jì)轉(zhuǎn)正后繼續(xù)提高，同比增長(zhǎng)0.8%，增速較1-10月提高0.6個(gè)百分點(diǎn)；居民生活用電同比增長(zhǎng)6.0%。

12月份，中東部大部地區(qū)受多輪冷空氣影響氣溫較常年同期偏低，采暖用電釋放較為充分，多地用電負(fù)荷創(chuàng)冬季新高；國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)服務(wù)業(yè)繼續(xù)回升，投資消費(fèi)不斷改善；預(yù)計(jì)當(dāng)月全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)10%左右，全年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)3.1%左右。電力供需形勢(shì)：受工業(yè)生產(chǎn)高速增長(zhǎng)與高強(qiáng)度低溫寒流疊加影響，多地電力需求超預(yù)期大幅增長(zhǎng)，湖南、江西的部分地區(qū)采取了有序用電措施，但均為工商業(yè)用電，居民用電得到可靠保障。

2021年1-2月，“六穩(wěn)”“六?！比蝿?wù)進(jìn)一步落實(shí)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)；考慮中東部大部氣溫較常年偏低、上年同期受疫情沖擊導(dǎo)致基數(shù)大幅偏低，預(yù)計(jì)1-2月全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)25%左右。電力供需形勢(shì)預(yù)測(cè)：1月份，受冷空氣活動(dòng)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)影響，北方地區(qū)可能出現(xiàn)大范圍低溫雨雪天氣，西南東部和江南局部可能發(fā)生階段性低溫雨雪冰凍天氣；湖南、江西、重慶、湖北等地仍將出現(xiàn)電力供應(yīng)偏緊情況。2月份，考慮今年春節(jié)（2月12日）較晚，放假停工拉低用電需求，多地電力供應(yīng)偏緊局面得到明顯緩解。